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印度库存大幅低于预期，空头回补推高ICE期棉
印度棉花咨询委员会公布数据显示印度产量589.9万吨，消费428.4万吨，预期出口195.5万吨，期末库存仅为42.7万吨，根据这个数据，印度政府不会再允许新的棉花出口，且期末库存远远低于USDA预测的207.9万吨，这导致ICE期棉空头回补大幅上涨，7月合约最高至92.25美分/磅，终盘收高1.77美分至90.02美分/磅，延续反弹格局，且涨势可能延续，未来该合约有望再次挑战95美分/磅的压力位。
技术上，周一ICE期棉中阳报收，棉价突破短期均线压制，虽然均线系统保持良好的空头下跌排列，但KD与MACD指标有粘合形成多头上涨排列趋势，MACD指标绿柱缩短，反弹有望延续，7月合约有望挑战95美分/磅的压力位。
国内市场基本面没有任何变化，虽然部分棉纱及棉布品种止跌，但整体市场处于弱势。由于中国政府短期不增发配额，近期市场配额紧缺，1%配额市场价格达到2700元/吨左右，进口棉实际成本仅略低于国产棉，中国出口依然处于劣势，下游产品库存依然居高不下，信心难以恢复。目前郑棉价格依然是全球最高棉价，市场已经进入下半年度，郑棉注册库存持续增加，当前棉价难以吸引纺织企业入市，1205合约交割后库存压力将转嫁至1209合约，郑棉面临价值重估向现货棉价靠拢的趋势。虽然美棉上涨有望带动郑棉上行，但难以改变长期跌势，关注上方21500元/吨压力位，可背靠该压力增持空单。(万达期货乌鲁木齐营业部 杜映)
短期内棉花行情作为不大，继续维持区间震荡
ICE棉花期货周三继续上涨，7月合约上涨1.77美分，报收于90.02美分，各合约中7月合约表现较强，5月合约持仓量仍大，临近交割，投资者展期至7月合约将会继续支撑该合约价格，在展期交易和空头回补的推动下，7月合约一度上涨至92.25美分，一度接近60日均线，但之后冲高回落，可见投机多头拉涨的信心和力度不足，并且经济面上，市场忧虑西班牙财务状况，投资者将关注其长期国债的标售结果。目前市场担忧欧债务问题升级，这是整个包括棉花在内的大宗商品面临的风险。周四ICE棉花期货大幅上以冲，技术上看，价格维持在90美分附近，短线有望小幅反弹，但上行的阻力较大，将继续区间震荡行情。
国内春播开始，将会持续下月初，棉花将会播种结束，各方面预测及农村劳力大多出去打工的情况来看，种植面积减少几成定局;另外棉花配额迟迟不放，国内现货资源减少，这对市场形成一定的支撑。但棉价并没有因此而有所表现，当前现货皮棉报价仍较疲软，整体报价维持微跌，有价无市，纱线市场旺季不旺，棉纺织企业面临较大的生存压力，周边国家产品成本较低，造成订单外流，国内纺企停机较多，有维持生产的也是半开半停，下游市场制约棉价上行空间。郑棉期货昨日窄幅震荡，走势偏弱，但也无意继续走低，预计今日郑棉期货将在外棉上涨影响下有所反弹，但幅度不大，短期内继续横盘意愿大。(海通期货郑州营业部：张建卫)
