申银万国：泰和新材芳纶业务市场拓展思路明晰
日期:2012-07-31 13:12
我们预计氨纶行业整体的不景气仍将在三季度持续，公司氨纶业务盈利水平提升空间不大。同时，我们预计芳纶业务的市场开发在三季度难以看到明显成效，故我们暂时维持对公司的盈利预测，预计12-14年公司EPS分别为0.25元、0.42元、0.58元，12年估值仍有压力，维持中性评级。
关键假设点：(1)氨纶行业目前产能相对过剩，下游纺织服装需求持续低迷，公司氨纶业务短期盈利水平提升空间不大；(2)芳纶业务的下游市场开拓能够基本按公司的规划进行。
有别于大众的认识：市场可能担心：(1)国内氨纶行业产能过剩严重，且存在部分下游需求被其他纤维
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