烟台万华中报:MDI货紧价升,谨防短期回落
日期:2012-09-14 20:31
事件
20日晚,烟台万华发布2012年中报,当期实现销售收入71.6亿,同比增长约4%,净利润9.84亿元,同比下滑1.45%,合每股0.45元,略低于我们的预期范围(0.47-0.5元)。二季度单季看,公司实现销售收入38.8亿,环比增长约18%,净利润5.42亿,环比增长22.6%,合每股0.25元,业绩环比改善趋势与市场预期一致。
从业务结构看,异氰酸酯业务仍是公司收入和利润的核心来源,报告期实现销售收入55.6亿,毛利率33.28%,这一数字低于我们按照瞬时价格水平估算的毛利率(35.8%左右),是公司业绩低于预期的主要因素。
简评
二季度盈利向好主要受到开工率较低的刺激
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