棉花 托市效果难如预期
日期:2012-09-06 17:52
益，折合年化收益约9.18%。我们粗略估算，抛储数量在50万吨以内对市场影响中性，若接近100万吨则会对期货市场造成巨大压力。更重要的是，抛储将减少企业对新棉的需求，至少在收储前期市场供求关系不利于价格回归收储价。
纺织需求疲弱难撑大局
我们分析申万行业指数棉纺行业的16家公司后发现，2012年上半年这16家公司营业收入平均下滑6.91%，净利润平均下滑44.21%。存货价值同比下滑2%，考虑原料及产成品价格下跌，企业库存量应该较去年同期增加。销售平均毛利率从2011年中期的16.95%大幅下滑至10.7%。财务报表显示了当前棉纺企业的经营
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