棉花 托市效果难如预期
日期:2012-09-06 17:52
卖2011年收购的国产棉花，竞卖底价为18500元/吨(标准级，公定重)，每日投放数量以前一日发布的公告为准。由于2011/2012年度优质新疆棉数量已经不多，目前现货价格大约在19400元/吨。我们认为，短期内竞卖成交价将高于底价，这会给予市场一定信心。但若抛储数量过大，成交价接近底价后，将压制棉花价格的上涨空间。简单算一笔账，棉花成本18500元/吨，若CF301合约在10月8日上涨至19800元/吨，企业卖出保值。锁定价差约1300元/吨，时间贴水404元/吨，交割固定费用(含增值税)约345元/吨，不考虑资金成本的情况下，企业将获得551元/吨的稳定收
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