十二五规划对纺织业将产生五项利好

　　继续加强节能减排力度，完成成本轮回使用

       纺织工业也属于高耗能、高污染的企业，尤其是印染行业，排放废水总量位于全国制造业排放总量的前五位，而水的重复使用率却不到10%，远远落伍于制造业平均水平。“十二五”规划提出，国家将严峻执行《产业结构调整目录》和《部分工业行业削减落伍出产工艺装备和产品指点目录（2010 年本）》的有关规矩，加快推进棉纺织、化纤、印染等行业落伍产能退出，力争“十二五”期间削减落伍印染产能60 亿米，完成单位工业添加值能耗比2010 年降低20%，工业二氧化碳排放强度比2010 年降低20%，单位工业添加值用水量比2010 年降低30%，首要污染物排放比2010 年下降10%；还，鼓舞企业加快环保、轮回使用系统的研发和运用，初步树立纺织纤维轮回再使用系统，使再使用纺织纤维总量抵达800 万吨左右。我们认为，削减落伍产能有利于行业本钱向大企业倾向聚积；还，本钱轮回使用将降低企业的运营成本，有利于行业全体运营效益的选拔。 投资计谋：在国内纺织行业因2011 年棉价凶猛不坚定、下贱市场需求减弱招致业绩普及下滑的倒霉布景下，《纺织工业“十二五”规划》的推出无疑对行业未来的展开起到必定指点和鼓舞结果。我们认为，从全体上看，《纺织工业“十二五”规划》与我们之前提出的纺织服装2012 年度计谋倾向性基本一致，关于我们深化调查和钻研行业展开状况有着较为首要的参考意义。从上市公司角度看，由于纺织服装行业中各细分子行业质地差异较大，行业全体盈利水平仍有待提高，因此我们仍然维持行业“中性”的投资评级，建议行业配备选择基本面优胜、具有可持续展开及估值优势的品牌服装和家纺行业。我们还是看好具有较强品牌运作才干、显示汉子成功精神、供应链管理水平较高的商务休闲装行业以及受益于消费晋级和婚庆人口添加的品牌家纺。重点关注：富安娜（002327）、七匹狼（002029）、九牧王（601566）、报喜鸟（002154）。

　　风险提示：产业政策执行状况低于预期的风险；纺织行业可以面临的出产成本节制和发卖渠道拓展压力。